上周我们的主题是《创新、竞争为市场带来活力和机会》，在短短的几天时间里，政策面不断推出新举措，其中银行将放行试点证券业务尤为引人关注，银行一旦全面放开证券业务将为证劵市场带来许多积极变化。

      首先，银行的资产规模和客户数量是现有券商的几何级倍数，现在沪深证券交易所的开户数合计不超过二亿，而银行的个人账户数是十亿以上计；银行若积极为证券市场导入资金和参与实体则将为市场带来巨大的增量资金；

      其次，银行的资金成本比券商融资成本低很多，银行若直接参与证劵两融业务将大幅降低市场融资杠杆成本，变相加大市杠杆，利多效应将慢慢显现；

      第三，中小银行若参与证券业务将增加证劵业务的估值因素，证券估值弹性明显大于银行主业，中小银行股价很可能因此而大幅度重估；

      第四，现有的上市券商可能迎来并购重组的机会，部分银行可以通过并购已具有一定市场份额的券商快速抢占市场，这也为券商板块带来价值重估的机会。上周，光大证券、招商证券涨幅居前，明显是市场效应已经初步形成，后面银行、证劵股价联动将影响大盘指数的表现。

      在端午节长假期间外围股市虽然有所调整，但主因是欧美贸易摩擦引起，这对中国而言没有利空可言，相反，中国宏观数据显示经济已经摆脱疫情影响而重回正轨，汽油价格今年首次上调是经济回归正增长的一大信号，重拾信心跟随趋势是投资的主流方向。