国内疫情在四月份已经全面受控，武汉海陆空交通全线恢复及全国各地学校陆续复课表明全社会的经济生活逐渐重回正常轨道，国内燃油用量目前已达到去年同期的百分之80水平，五一长假是内需消费市场重启的一个重要节点，社会人流物流的增长未见新冠疫情反弹的报告，国内影响证券市场的各种因素在五月将持续积极和正面。

      国际上，欧洲受疫情影响最严重的国家意大利、西班牙等国拐点数据已经出现，多国偿试部分解除封锁状态，中国经验将会在欧洲重现，美国疫情仍在高位运行，但社会解封呼声越来越大，相信欧美各国经济生活最坏时间已经过去，证券市场坏消息边际影响效应渐弱，好消息边际影响效应渐强，美国石油价格已经出现恢复苖头。

      在五一长假期间虽受美国重提中美贸易战加关税的影响，外围市场一度较大波动，但我们认为在五月份疫情防控在全球好转才是主流因素，全球经济和证券市场都将在震荡中整固回升，A股市场力量逐步向两全主题聚焦。