今年A股市场最大的制度创新就是上海交易所推出了科创板，并同时推出了注册制的发行制度，其交易规则也有诸多方面与其他A股市场其他板块有所不同，比如涨跌幅限制等。另外，在二级市场的增发、再融资、重组、限售股解禁等方面也有一些新的制度安排。但总体来看这些证券市场的制度安排与创新都是沿着有利于发挥市场的融资功能而推出的，当市场的融资功能过度发挥的同时，新股上市破发频现说明市场风险随着扩容压力而加大，引入长期投资资金可以消纳部分扩容压力，MSCI等外资成为管理层积极引进的重要资金来源。

      11月份MSCI在今年最后一次上调A股市场投资比例时已明确表示未来是否再次提高的A股投资比例将要着重考虑A股的4个问题：避险和衍生性商品不足、A股结算周期较短、沪深股市休市期和香港不一致、缺乏让经纪商代表多个客户统一下单的机制。意思就是要求A股市场要更多的向海外市场接轨。话音刚落，在周末深交所就发布了股票期权试点交易规则，这个安排明显对应着解决“避险和衍生性商品不足”问题而来的。由此可以推断，明年沪深交易所将有更多与国际市场交易制度接轨的创新和改革安排，除了推出更多的衍生品，T+0回转交易也有可能重出江湖。市场在新的制度创新出现时可能重现类似科创板的主题性投机狂潮。