唯一确定的是IPO大牛市

         周末大家关注的焦点再次放在了国新办招开的证监会新闻发布会，这是刘士余上任后证监会首次独家召开新闻发布会回答记者提问，时间选择在两会前夕，似乎在刻意向市场传递重要的信号。我们的理解是今年证监会的工作重点就大力推进新股的发行工作,所谓“稳、进、严”的思路都是服务于新股IPO这个工作中心的。稳是要市场稳定，不能大起大落，对能够掀起波浪的前海人寿、恒大人寿保险实施严厉的监管措施，以防大起之后的大落；进是指推进中的以服务实体经济为目标的市场改革，其中明显夹杂着刘氏改革思路：包括IPO扶贫绿色通道，二级市场再融资新规，也可能包括周末传出的蚂蚁金服、奇虎360将走IPO快速通道；严是直指对市场中由来已久各种资本乱象严加监管，重点是各种各种重组增发中的利益输送和炒壳行为，刘主席更声言将有一批大案要查处，刘主席认为大量的新股发行可以从市场机制上解决这些问题。

        今年证监会的工作有没有具体的量化指标？指数的波动幅度肯定没有，只有一个稳字；如果有那么只能是新股的量了，刘主席原话：“用两到三年时间解决新股堰塞湖问题”。现在每周发行数是十到十四家，平均数是每周十二家，按此推算一年就是五百家，依此进度，确实两年内就能基本消除新股排队发行问题。这是史无前例的数量。对此，证监会似乎也是有理由认为市场可以平稳承受的，刘士余在答记者问时表示：去年以来，证监会就这一问题持续加强和市场的沟通，主流观点认为，异常波动后，资本市场的自我修复比预期要好，具备了适时、适度加大 IPO 力度的条件。正如我上面提到的，我们工作的最基本准则就是尊重市场机制、市场规律，顺应市场需求。所以，去年加大了资本市场 IPO 审核的力度，增加资本市场上市公司的供给。实践证明，来自于市场共识的这个做法是受市场欢迎的，是有生命力的。去年有 280 家企业通过 IPO 核准，248 家完成了 IPO 发行。今年我在证监会系统的工作会议上讲，我们有信心解决所谓的 " 堰塞湖 " 问题。" 堰塞湖 " 是大家对排队公司家数多、进展慢一个形象称呼。另外，市场上好像有一种预期，因为排队时间比较长，多家新股一起发行，股市就可能下行。所以大家一看，企业排队的家数从 500 家增加到 600 家、700 家，如果这盆水倒下来，那二级市场不就冲垮了吗？这就说明 " 堰塞湖 " 的数量效应并不是很重要，部分投资者心理效应更重要。

       证监会两会前通过新闻发布会的方式向市场释放明确预期或许是为了减轻在两会时有关证券市场的舆情压力，也可能是为了两会后新股加速发行提前向市场打招呼实施预期管理。

       结论是：新股IPO大牛市可能要持续兩年，当新股排队现象逐渐消除之时可能也是二级市场向大牛转向之曰。