牛年开市市场情绪高亢，多个指数直接高开百分之二，这种大幅度的高开已经多年未见，分析其原因主要在春节假期A股休市期间外围股市普涨，港股也有3%的领先涨幅，A股有补涨的交易冲动情绪，结合春节假期前一周的市场走势，实际上A股已形成八个交易日的波段上涨，此时叠加一个长假后的情绪高点，市场形成了久未多见的集体大幅高开，但市场当日随即单边回落，收市倒跌收大阴线，单日回补跳空缺口。

      贵州茅台全日领跌，直接带动了高市值的白酒板块和食品消费板块下跌，间接带动机构重仓持有的抱团概念股全线调整，从这两个交易日来看，显然贵州茅台仍然是全市场的风向标，贵州茅台的波动会影响近两年形成的抱团核心股的走势，若如此持续，市场有系统性风险的忧虑。公募基金规模的放大与缩小，与这批抱团股的走势是线性相关的。但从周五全市场的表现来看，抱团股走势沒有进一步变坏，部分龙头股迅速稳定下来也表明大盘的向好韧性相当强。

      在抱团股调整之时，资金流向其他板块，金融、证券、有色、化工等顺周期行业吸引市场资金和关注，成为市场短期表现的集中热点。在注册制发行市场大背景下，市场资金向头部公司集中，以行业基本面选股已成为大趋势，预计经过短暂的情绪扰动后，A股市场将重回原有的格局。