上周我们表达过一个另类的观点：减持新规的推出，实质上还是深化金融去杠杆的一个步骤，理由很简单，限售股解禁的延缓降低了这类股份的流动性价值，由此也降低了这类股份质押杠杆比率，一周后众多银行券商纷纷调整这类股份的质押融资比率，市场反应显现。与此同时，定向增发市场基金产品面临退出困难的困境，存量产品资金遭遇赎回压力，增量定增市场因不确定性陡增也将停滞下来，后续反应将进一步传递到上市公司的再融资项目，从这方面来看对实体经济是负反馈的。        

新股发行上市如果减慢虽然表面被理解为减少股票供给压力，但新股配售收益率下降也会导致参与新股配售套利的资金退出市场而带来新的压力。        

当证券市场出现股票供给和资金需求互相作用负反馈的时候，政策调控应该慎之又慎。在这方面相关方面确实需要好好向美国证券市场学习借鉴，为什么繁荣的美国金融市场没有被世人认为是脱实向虚呢？        

下周市场如果在周末众多消息影响下未能摆脱弱势盘局，我们认为市场资金将流向即将除权分配股息的高股息率公司，浦发银行的填权行情已经起了一个示范作用。